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明升手机版:以保持市场流动性和预期的稳定性

时间:2020/11/17 17:26:28   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:东方锦城首席宏观分析师王庆认为,MLF已连续4个月过度延续,这意味着央行有意调控以银行间存款利率为代表的中期市场利率上行趋势,以避免中长期流动性紧张。这有利于稳定市场预期,也有利于银行在年底前继续下调企业实际贷款利率,降低实体经济融资成本。MLF是中央银行的公开市场操作之一,是为...
东方锦城首席宏观分析师王庆认为,MLF已连续4个月过度延续,这意味着央行有意调控以银行间存款利率为代表的中期市场利率上行趋势,以避免中长期流动性紧张。这有利于稳定市场预期,也有利于银行在年底前继续下调企业实际贷款利率,降低实体经济融资成本。

MLF是中央银行的公开市场操作之一,是为商业银行和政策性银行提供中期基础货币的货币政策工具。与公开市场操作中较为常见的逆回购操作不同,逆回购的期限通常为7天或14天,属于短期流动性;MLF的期限通常为一年,并纳入中期流动性。

从近期市场利率来看,上海银行同业拆息(Shibor)总体上呈上升趋势。11月5日至13日,隔夜拆息从1.377%上升到2.523%,一年期利率从3.196%上升到3.205%。11月16日,品种一夜之间下跌27.1bp至2.252%,7天内下跌9.4bp至2.339%,14天内下跌1.8bp至2.86%,1个月内下跌0.3bp至2.682%。

民生银行首席研究员文斌表示,临近年底,财政支出的增加将有助于改善市场流动性;从央行角度来看,将更多地采用MLF+反向回购的政策组合,以保持市场流动性和预期的稳定性。

11月贷款市场报价利率(LPR)走势如何?王庆认为,考虑到MLF操作利率是一年期LPR报价的参考依据,且自去年9月起同步调整,预计11月20日公布的一年期LPR报价将保持不变,可能性较大。

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